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投资者在50ETF期权交易的初期,需要注意的有哪些?

来源:网络  作者:本站  发布时间:2019-05-21  阅读次数:   次

期权有风险,投资要谨慎。对于普通的初级投资者来说不可能像专业的大机构投资者一样进行严密的高深的风险分析测算那么以下几点注意事项可以成为初级投资者在期权市场投资的基本口诀相信能够将不必要的投资风险降低提高风险收益水平。

 

选择交易活跃的期权合约

对于一个刚刚进入期权市场的投资者来说,面对众多繁杂的期权合约,有认购与认沽合约,有不同到期月份的合约,还有不同行权价格的合约,投资者可能会感到惊讶和不知所措。

 

应该买什么样的合约,还真是一头雾水。

 

这时候你需要懂得如何查看市场的交易量,它会给投资者提供初步的选择依据,投资者通过观察不同合约的交易量,就可以把交易比较冷清的合约剔除出去,也就是说,建议投资者参与交易比较活跃的合约。

 

交易不活跃的期权合约,市场的买卖差价较大,达成撮合交易比较困难,成交的价格对投资者也相对不利。除非你是准备进行长期投资,否则,平仓了结也是比较的麻烦的。

 

谨慎买入深实值和深虚值

 

买入深度虚值合约的好处,在于权利金十分便宜,但同时,其转化为实值合约需要标的价格更大的变化。而大多数情况下,所希望的标的资产价格大幅变化是不太容易现实的。

 

很可能的结果是,价格变化是有利的,但却没有达到深度虚值合约的盈亏平衡点,做对了方向却买错了合约,最终在到期时,变成一张废纸。

 

因此,在行情波动一般的情况下买入深度虚值合约,盈利的概率较小。除非行情波动巨大,深度虚值合约的获利空间才能符合预期,或者用无关紧要的小额资金去博取标的证券价格波动,并做好了损失100%的心理准备。

 

买入深度实值合约,需要支付高额的权利金成本,杠杆作用十分有限。在标的证券价格有利变化时,投资深度实值合约的收益率是相对较低的;当标的证券价格发生不利变化时,深度实值合约的境况更惨,其价格会大幅下跌,投资者会发生较大亏损。

 

买入深度实值合约,不仅需要支付时间价值,还需要向卖方支付大量的内在价值,等于向卖方支付了额外的保险。对于买方而言,所付出的成本与收益的比值未必划算。

 

期权交易中,交易比较活跃的一般为平值附近的期权合约。对于波动率较高的品种,虚值合约会以其高投机性吸引更多的投资者。不同行权价格的期权合约的选择,决定着期权交易的权利金成本、投资收益率和风险程度。


注意波动率的变化

 

对于广大投资者来说,波动率是一个陌生的名词,而且不容易理解。尽管如此,即使对于一个刚刚接触期权的投资者,也不能因其复杂而忽视波动率的存在。因为,期权的价格受标的资产价格和波动率的共同影响,波动率的高低对于期权交易十分重要。

 

一旦了解期权交易的基本概念,投资者就会产生一个疑问,买入认购(认沽)期权与卖出认购(认沽)期权的区别在哪里?如何具体运用?

 

以买入认购期权与卖出认沽期权为例,两个交易策略的共同点在于:认为标的证券价格会上涨。但是,两个交易策略对波动率的看法却截然相反:买入认购期权,是认为波动率偏低;卖出认沽期权,是认为波动率偏高。

 

换句话说,无论出于什么原因,只要你买人了期权,同时你就是在做多波动率;卖出了期权,你就是在做空波动率。投资者在交易期权中,要避免做对了方向,做错了波动率。否则,标的资产价格的有利变化,将会被波动率的不利变化所抵消。

 

波动率的计算虽然复杂,但投资者不必担心,因为期权行情分析系统中会提供即时的波动率数据供投资者参考。

 

尽管预测波动率同预测标的资产价格的方向一样困难,但通过简单的比较,投资者就以发现,波动率相对于正常水平是偏高还是偏低,可以帮助投资者由此选择合适的交易策略。


注意时间的流逝

 

除标的资产价格和波动率外,时间对期权价格的影响也很关键。这是因为,同样条件下,到期时间越长,期权的价格越高。只要没有到期,期权就有时间价值,就存在各种变化的可能。但对于期权合约来说,从上市交易的第一天起,到期时间只会一天天地减少。

 

因此,期权是一种价值损耗性资产。

 

时间对于期权买卖双方的影响是不同的。就买方来讲,时间的流逝对其是不利的。对于卖方,时间是他的朋友,时间的减少,会带来期权价值的下降,降低卖方的不确定性风险。

 

通常来说,期权合约的有效期越长,时间价值越大。当然权利金成本也相对更高,而随着期权合约临近到期日,其时间价值逐渐变小,直至到期日时间价值将变为零。

 

为什么会这样呢?

 

我们可以这样理解,时间价值说的是“时间风险”与“期权增值潜力”,当期权合约距离到期日越来越近时,对于期权卖方来说,其所面临的由于标的50ETF价格波动所带来的“时间风险”将越来越小;而对于期权买方来说,其所期待看到的期权增值的可能性也越来越小。

 

因此,随着期权临近到期日,其时间价值将逐渐变小,直至衰减为零。所以说时间对于期权买方来说是不利的一个变量!对于期权合约实值、平值、虚值来区分:只有实值期权是具有内在价值的,而虚值期权是只有时间价值的。

 

投资者买入期权后,便面临着时间价值的损耗。在其它因素相同的条件下,到期时间越长,期权的价值越高。只要没有到期,期权就有时间价值,买方就有希望,就存在有利变化的可能。但对于期权合约来说,从上市交易的第一天起,到期时间只会一天天减少。

 

因此期权是一种价值损耗性资产,买方拥有权利,但权利是有期限性的。

 

 

新手在操作上的建议:

1、选择合约上建议平值或平值上下一档附近合约,价格适中,持仓量大,交易活跃,波动率相对较高,平值合约最容易变为实值合约。

 

2、期权更适合日内波段或短线操作,选择当月合约即可,而看中长线趋势操作则建议选择下个月或更长期限的合约(时间价值流失较慢)

 

3、看大涨大跌则可以选择稍微虚值一点的合约,波动大则能更好的体现出期权自带高杠杆的特性,才能带动虚值合约的上涨,不然则参考第一条。

 

4、勿扛单,不建议合约持有过长,尤其是虚值合约,在标的方向未达到预期的情况下,期权的时间价值流失越来越快,当变成深度虚值合约后很难涨的回来,所以止盈止损同样很重要。

 

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